第3240章（1 / 2）

经济繁荣时期，会让人们对未来的预期感到乐观，银行愿意承受风险的意愿加强，借贷也会变得容易。

这个事情，人们也总是更喜欢借钱花钱，但反感省钱还钱，而且人们习惯根据以往的经验判断未来，会惯性的人为收入会持续涨，房价会持续暴涨，从而义无反顾的大量借贷投入房产里。

这通常会导致通胀的发生。

管理者们，也会放宽信贷，因为他们需要更充分的流动性以维持经济繁荣，所以在还债周期，支出下降，经济失速时，决策者通常会放水刺激，导致债务突破平衡的临界点，从而走向泡沫。

这些综合因素组合在一起，一定会让负债从良性变成泡沫。

这是规则，也是必然发生的结果，也是陈默口中所谓的不可违的「道」。

当债务泡沫到达巅峰后，就会掉头，进入向下的自我强化。

在下降周期，由于消费减少，收入下降，违约增加，银行对借款人还贷能力存疑，不仅不会继续借款，反而会要求你提前还款，企业现金流出现危机，违约进一步增加……

经济增速下降，人们对未来感到悲观，投资趋于保守，抛售资产，房价就会暴跌。

资本市场上，人类的心理由两种情绪主导：贪婪和恐惧。

繁荣的上半场，由贪婪操控；

衰退的下半场，由恐慌支配。

当债务周期走到了爆破阶段，恐慌就会彻底支配人们的心理，债务危机就会发生了。