第224章 汇率对股市的影响（1 / 2）

在全球化日益深入的今天，汇率作为连接不同国家货币市场的桥梁，其重要性不言而喻。它不仅影响着国际贸易、资本流动，还与每个投资者的切身利益息息相关。特别是在股票市场中，汇率的波动往往会带来一系列连锁反应，对股价产生深远影响。那么，汇率究竟是什么？它的高低又是如何影响股票市场的呢？

  汇率，又称汇价，是指两种货币之间的兑换比率。简单来说，就是一定数量的某种货币可以兑换多少另一种货币。例如，当我们说1美元兑换7.1元人民币时，这里的7.1就是美元对人民币的汇率。

  汇率的确定受到多种因素的影响，包括两国之间的经济实力、贸易关系、通货膨胀率、利率差异以及政治稳定程度等。汇率的变动不仅反映了各国经济的基本面状况，也是国际资本流动的重要风向标。

  汇率与股票市场的关系

  1.  汇率变动影响上市公司业绩

  汇率的波动会直接影响到上市公司的盈利状况。以出口型企业为例，当本国货币升值时，以外币计价的出口收入将减少，从而影响公司的盈利能力和股价表现。相反，当本国货币贬值时，出口型企业的盈利状况可能会得到改善，从而提振股价。

  此外，汇率的变动还会影响跨国公司的财务成本和收入。当跨国公司在海外市场有大量的资产或负债时，汇率的变动将直接影响到其财务报表和股价表现。

  2.  汇率变动影响投资者心理预期

  汇率的变动不仅会对上市公司业绩产生直接影响，还会影响投资者的心理预期。当本国货币升值时，投资者往往会对本国经济前景持乐观态度，从而推动股市上涨。相反，当本国货币贬值时，投资者可能会担忧本国经济出现问题，导致股市下跌。

  此外，汇率的变动还会影响投资者的风险偏好。当汇率波动较大时，投资者可能会更加谨慎，降低对股票市场的投资意愿。而当汇率相对稳定时，投资者的风险偏好可能会上升，推动股票市场繁荣。

  汇率高低对股票的影响

  1.  汇率升值对股票的影响

  当本国货币升值时，一般来说会对股票市场产生以下影响：

  提升出口型企业的竞争力：本国货币升值意味着以外币计价的出口产品价格下降，这将有助于提升出口型企业的国际竞争力，从而改善其盈利状况和股价表现。

  吸引外资流入：本国货币升值往往意味着本国经济基本面稳健、市场潜力巨大，这将吸引更多的外资流入本国股票市场，推动股价上涨。

  增加投资成本：对于在海外市场进行投资的企业来说，本国货币升值将增加其投资成本，从而可能对其盈利状况和股价表现产生负面影响。

  2.  汇率贬值对股票的影响

  当本国货币贬值时，一般来说会对股票市场产生以下影响：

  提升进口成本：本国货币贬值意味着以外币计价的进口产品价格上升，这将增加企业的进口成本，对其盈利状况和股价表现产生负面影响。

  促进出口型企业盈利：本国货币贬值有利于出口型企业提高以外币计价的出口产品价格，从而改善其盈利状况和股价表现。

  影响外资流入意愿：本国货币贬值可能会降低外资对本国经济的信心，减少外资流入，对股票市场构成压力。

  对于投资者来说，面对汇率波动带来的风险和挑战，需要采取相应的应对策略：

  1.  关注汇率动态：投资者应密切关注汇率的变动情况，了解其对上市公司业绩和股票市场的影响，以便及时调整自己的投资策略。

  2.  分散投资风险：投资者可以通过配置不同行业和地区的股票来分散汇率风险。这样即使某个国家或地区的汇率出现波动，整体投资组合的风险也可以得到控制。

  3.  利用金融衍生工具：投资者可以利用金融衍生工具如远期外汇合约、货币互换等来对冲汇率风险。这些工具可以帮助投资者在汇率波动时保持投资组合的价值稳定。不过一般的投资者是用不到衍生品的，就连最简单的股市、债市和基金市场都难玩的明白，股指期权那种杠杆专业性风险更高的品种一般投资者就更难入手了。

  专业人士都是千锤百炼才能勉强应付，普通投资者一般不要奢望金融衍生品来对冲股市的亏损，而且进入的门槛资源普通投资者也难够的着。

  很多人玩不了做空，想去玩外汇，其实也是风险极大的，玩外汇的人越来越多，大部分人都是奔着暴利去的。但是现实很残酷，这个市场95%的人都是亏钱的，和股市有的一比，比股市更惭愧，股市还有希望回来的一天，外汇就很难回来了，多年努力都不一定能赚钱，所以想入坑的人，如果没有足够的经济支撑，不要参与这个残酷的游戏。外汇的难度大于期货和股票，如果你是抱着一夜暴富的心理来的，那结果大概率是爆仓。

  你的盈利目标直接决定你的成败，根据很多盈利的高手经验，一年盈利100%，200%，是可能的。但是做为很多新手，目标是不切实际的，有见过3个月翻80倍的，没有好的心态，和止盈止损铁律，但最终结还是爆仓，一旦入手，不到交割的最后一天不知道结局，随机性风险比股市更大。

  如果你是个散户，要以日线图为主，日线图以下的叫杂波，如果你想盈利，四小时以下的图，就不要看了，看了也是浪费时间和精力，日内单不是普通散户能驾驭的。想要的越多，得到的越少。如果说，你耐不住性子，老想短线交易，一会儿看看，一会儿看看，半夜还起来看盘。那是你还没有被短线交易伤到，等市场真把你伤到了，你自然就放下短线交易了。但你要知道正确的努力方向是回归到日线级别上的操作，不然你可能永远亏下去。这个就像金字塔，你玩的周期越大，就如同处于金字塔顶端，竞争越小，你玩短线就如同处于金字塔底端，竞争越大。更何况短线交易还要和人工智能竞争。

  中国当下的外汇市场是封闭的，主要以银行之间进行结售外汇头寸的市场，通俗来讲就是国内银行间的外汇市场。

  因为是银行间的外汇市场导致了诸多方面都会受到国家管制。这样就造就了市场竞争力不足，效率低下等一系列的问题。

  中国外汇市场发展的历史，从1992年到2008年一共开放过三次外汇市场。最终都是以不适应为理由停止开放。1994年从外汇调剂市场过渡以中国外汇交易中心为核心的银行间外汇市场对于外汇市场来讲已经是重大的突破。

  这次改动让整个外汇市场不再分割，汇率不统一让其有统一且可控，这么多年过去了，以银行间外汇市场基本框架设计是合理的，但是在交易过程中一样存在弊端。

  我国外汇市场交易具有统一性，交易制度强迫银行必须在交易所竞价一致，并且其交易对象只限定交易所会员。无法保证交易的连续性，银行会收到交易所的营业时间以及交易对手盘的限制，容易形成无法保证外汇交易完成，容易形成跳空走势，这样会导致交易成本上升。

  市场覆盖率低，由于实行的是中国外汇交易所会员制度自然参与市场的人也会少。并且通过代理这渠道也同样增加交易费用。会员制度费用高且中央银行对外汇市场过多的干预造成市场供求失真。

  随着国内P2P和各种高收益平台的下架，利率逐年降低的背景下，老百姓的资金没地方可以投资，只能被动趟平银行了，放保险又不甘心，在资产荒的这几年，外汇市场被越来越多人所青睐，外汇市场虽然是所有金融衍生品中较为年轻，但是其交易量已经成为当今最大的金融投资市场。

  中国外汇市场开放是势在必行的，无论是从经济还是国力，虽然这几年国外外汇市场监管做出了一系列的收紧动作，可是中国外汇市场却还在起步状态。

  2014年12月，国泰君安赴港申请外汇牌照，2015年中信证券收购香港KVB昆仑国际（占股60%），平安银行收购E投睿，吉利收购清算盛宝银行，阿里巴巴收购英国万里汇。

  无论是国企央企，大型企业都在加码布局外汇市场，由此可见外汇市场开放是必然的。

  我国已经从固定利率变为浮动利率，以前在固定利率下，资本流动限制比较大，当下社会放水放多了，且时不时要面对贸易战，经常项目有可能从顺差到逆差，因此我们从固定利率改为浮动利率，改为浮动利率后就增加了资本流动的自由性，增加资本的流动自由必然要打开外汇市场。介于这个问题，国家出台了一系措施。

  人民币汇率和利率可以调整国内的流通货币总量，这种调整是有规律地波浪起伏变化的，由于金融市场的趋利最强烈，所以股市与汇率和利率的变化有密切的关联性。

  随着资本市场的开放，中国股市融入全球，阻碍资金双向流通的阀门已经被打开，那么中国的优质资产则会受到全球资金的亲睐，被全球资金重新定价。特别是随着2016年11月深港通正式启动，以及沪港通、深港通投资金额取消上限，在国内资金投入香港市场的同时，外资借助陆股通不断流入。加上QFII、QDII、RQFII额度的不断扩大，外资总量在中国市场的占比会越来越高。

  外资私募布局A股的步伐似乎有所加快，高盛、摩根和桥水等知名外资机构也一致看多A股，做空A股。相对当前美股过高的估值，A股有更大机会获得长期回报；此外，随着MSCI纳入A股并快速计划提升比例至20%，海外投资者对A股前景感到乐观，并且也将影响A股市场的投资理念。

  国内股市行情与汇率和利率有关，国内流通货币总量中有相当大的部分存在于股市债市中；当流通货币充足时，股市向好，当流通货币不足时，股市债市疲软；国内流通货币总量的周期变化是受到汇率和利率调节的结果；

  人民币汇率增值期和贬值期是波浪式变动的，增值期过后就是贬值期，交替发生。

  国内人民币利率变化也是有波浪式变动期的，也是交替变化的。

  如果先行的是利率升高期，紧随其后的是汇率的贬值期。如果先行的是汇率升值期，紧随其后的是利率的降低期。原因如下：