第260章 减持公告怎么看（1 / 2）

看到减持公告这个话题，估计中长线投资者会深有体会，持仓票少不了遇上几次减持公告的，米云入市十几年，就经常碰到持仓票发布减持公告，尤其个股高位的时候，一篇减持公告，就把个股的上涨趋势打到下降趋势，让人愤恨不平。

  减持公告在a股几乎月月发生，让人愤恨不已，每次股价稍微有点起色，一纸公告袭来，然后股价就会一蹶不振，至少半年没起色，股价一定会打趴下，上升趋势变下跌趋势，股民不幸买到减持公告的股票，如果不舍得割肉出来，一套至少大半年，当然也不能一棍子打死，看减持公告的具体内容和股票所在的趋势，来确定你要不要走，什么时机出去，争取到最大收益。

  米云收纳整理了不同类型的财经知识库，主要方便自己查阅资料。在大a混，不多学点财经知识真不好混，这个市场太难赚钱了。

  投资者看到大股东的减持公告，往往都是内心一颤，仿佛晴天霹雳一般。米云就深有体会。米云持仓从十只票到二十只票，到现在的三十只票，碰到减持的票不少，尤其因为坚持公告逆转个股趋势的也有过几次，印象深刻。米云目前就有一个减持公告的重仓票方正证券，而且已经发布减持公告无数次了。米云对于减持公告，也是非常无奈，还好近两年监管层对股东减持做了很多的限制规则。

  大股东套现，对于市场无疑是一种抽血行为，同时，还是大股东对于股票未来并不看好的一种表现。

  这种“利空”之下，散户该怎么办？

  为什么有一些大股东发布减持公告，股价上涨，有一些则是一路暴跌。还有一些大股东锁定股份，为什么股价也不见上涨，依旧该跌还是跌。

  关于股东减持的玄机，可以简单分析探讨一下。

  大股东减持的原因

  首先，要明白股东减持对股价的影响，就要先了解股东减持的原因。

  大股东减持的原因，大致分为以下几类。

  1、纯财务投资者离场。

  上市公司的股东中，有一部分就是纯财务投资者。最明显的就是某些投资公司，或者说是风投机构。这些股东本身没有耐心等待什么企业成长，上市就是终点，能套现了就立马走人。

  还有一些公司会存在少量的个人投资者，或者私募股权基金的股东，以有限合伙的形式存在。这部分资金在股票解禁后，也是套现离场的主力军。

  绝大多数以风投名义进入的资金，是不愿意在股票市场多折腾的，套现是唯一的目的。

  这并不代表对于企业长期不看好，只是认为公司在上市后的增长速度，远不及上市之前那么快。

  2、董监高财务需求套现。

  董监高的财务套现需求，其实也是存在的。有一些高管甚至打算跳槽，或者是自立门户，需要资金，套现是最好的方式。

  另外，部分董监高所持股份的市值，甚至高于几十年的薪资收入总和，有套现的冲动，也是非常正常的。

  当然，也不排除部分董监高对于公司的未来确实不看好，急于套现。还有一些时候，董监高们，还会根据股价的位置做出对应的选择。

  股价如果在低位，则按兵不动，一旦遭遇炒作，在高位进行套现。更有甚者，还会做一些高抛低吸，在市场低迷的情况下，买入自家股票，以表示对企业未来的发展看好。

  3、认为股价高估套现。

  第三类就是高估套现，这种情况是最常见的。不论大股东，财务投资者，还是高管，都是挡不住高估值套现的。

  100倍市盈率，就代表每年的利润即便百分百进行分红，也要100年才能赚到这么多钱，套现的需求就特别大。

  通常，在企业成长性不足的情况下，超过30倍市盈率，就有资金愿意套现。

  毕竟套现出来的现金，存银行的利息，30年也妥妥翻倍了。企业进入高估值区域后，如果成长性不足预期，一定会引发大量资金套现。

  4、内幕交易减持。

  最后一种，就是内幕交易减持。很多常见的减持，并不是把股份往市场上直接抛售，而是选择诸如大宗交易的方式。这里面的门道就特别多了。

  大宗交易折价，可能会牵扯到利益输送。有时候，减持股份可能会直接被主力资金买走，用于做底仓。

  这就是为什么有一些减持刚完成，股价就一路飙升。关于内幕交易减持，就不做过多的说明了，这个懂的人自然懂。

  减持交易规则，过去一共是十二条，其中最重要的几条给大家解读一下。近两年的规定又多了些，加大了限制力度。

  第一条。为了规范上市公司股东及董事、监事、高级管理人员(以下简称董监高)减持股份行为，促进证券市场长期稳定健康发展，根据《公司法》《证券法》的有关规定，制定本规定。

  第二条。上市公司控股股东和持股  5%以上股东(以下统称大股东)、董监高减持股份，以及股东减持其持有的公司首次公开发行前发行的股份、上市公司非公开发行的股份，适用本规定。

  大股东减持其通过证券交易所集中竞价交易买入的上市公司股份，不适用本规定。

  第一和第二条说明了，董监高和5%股东持有原始股股份，减持时都需要公示，如果是通过二级市场买入的，则不需要公示。

  第八条。上市公司大股东、董监高减持计划的内容应当包括但不限于：拟减持股份的数量、来源、减持时间区间、方式、价格区间、减持原因。

  上市公司大股东、董监高计划通过证券交易所集中竞价交易减持股份，应当在首次卖出的  15  个交易日前向证券交易所报告并预先披露减持计划，由证券交易所予以备案。

  也就是说，大股东减持是需要先公示，然后才能减持，减持的数量，方式和价格区间都需要公示，至于减持原因，看看就好，不要太在意。

  第九条。上市公司大股东在  3  个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的  1%。

  这个限制，说明对于市场总体的冲击不会太大，因为绝大多数减持都必须通过大宗交易去完成，仅有1%可以在二级市场上进行抛售。

  还有一些条文就不给大家一一介绍和解读了，有兴趣的可以自己去翻看一下相关资料。

  A股市场的大股东减持，比起海外市场，其实是更规范，对市场的影响和冲击更小的。但对有的个股冲击还是比较大的，可以让个股由盛转衰。

  绝大多数情况，也都是通过大宗交易减持的，这也就是为什么有很多时候实际减持会带来大幅度的上涨，因为折价拿到股份的主力资金，要拉升股价来赚钱。

  如何判断减持对于股价的影响

  减持一定会导致股价下跌吗？

  那可不一定。

  减持后股价一路上涨得比比皆是，最有名的就是海康威视。早期的大股东大减持，一路套现200多亿，丝毫没有影响海康威视，股价出现一路飙升。

  所以，减持不代表股价下跌，没必要一看到减持就恐慌。减持和股价涨跌没有百分百确定的联系。但根据一些辅助维度，我们可以判断出减持对于股价的潜在影响。

  1、发布减持公告时股价的位置。

  高位套现和低位套现的意义完全不同。

  如果一家上市公司股价已经捉襟见肘，股东还在不计成本套现，说明对于上市公司的未来，是极度不看好的，对于股价长期是一种利空。

  而股东如果在高位套现，是情有可原的，也是说明股价目前处于相对高位的一个信号，对于股价短期之内，是一种利空。

  绝大多数的股东减持，多发生于股价暴涨之后，进入高估区域，股东举牌套现。

  2、减持大股东本身的属性。